中企海外投资需制定地缘战略

发布日期：2018/11/14 10:30:39   共阅[1065]次

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咨询机构安永于日前发布《地缘政治观察：脱欧及中美关系》报告。报告认为，英国脱欧和日益复杂的中美地缘战略博弈对中企海外投资产生影响，中国投资者应密切关注最新的国际国内政策变化并制定地缘战略来管控风险，在不断增长的不确定性中发现机遇。

英国脱欧存变数

在脱欧形势不明以及英国在欧洲作为外国直接投资目的地的相对吸引力下降的情况下，中国投资者并未中断对欧投资，表明中国投资者正试图寻找长期机会，同时期待可以管控近期风险并从中获利。即使如此，英国脱欧的长期影响将更加难以预计，安永在报告中建议投资者和企业应针对一系列不同的脱欧局面来制定计划。

如果英国与欧盟仅就部分条款达成一致，跨境商品可能会面临更加严格的检查及非关税壁垒，从而影响供应链，打乱商业计划。有限的协定很有可能只会涵盖极小部分或不涉及服务业，服务业将因此被扰乱并无法进入欧洲市场。若英国与欧盟无法达成一致协定，该情况下欧盟可能对英国出口商品征收关税并建立各种非关税壁垒，严重影响英国制造业和服务业。

目前最可能发生的情况是英国和欧盟未能达成全面的脱欧协议，但伦敦和布鲁塞尔两方愿意在达成临时条款的条件下，将重大变革推迟至约两年后施行。虽然这种局面短期内减少了对企业经营的潜在影响，但将会延长模糊期，增加企业在英国开展业务的成本。

安永建议，企业和投资者应预期英国脱欧将需要7~10年的时间才能尘埃落定。

此外，通胀加剧、货币贬值、商业成本上升、实际工资增长不足、消费和商业情绪疲软，都可能对英国的经济活力构成严重影响。尽管如此，鉴于伦敦地区的人才、基础设施、语言和商业文化优势，有关伦敦作为全球和区域性商业中心将消亡的警告似乎有些言过其实。伦敦已成为全球教育、创意和创新中心，这在以上任何一种局面中都不太可能会改变。

美国环境影响中企投资

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示，美国是中国对外投资最热门的目的地之一。对于当前中美贸易摩擦问题，许多专家认为，贸易摩擦持续的时间越久，对中国、美国的影响就越大。近期出于国家安全考量，美国宣布加强针对外国投资的监管力度，也给中国投资者带来了进一步的不确定性和不安。

美国政府近两年来为刺激经济增长，通过降低企业所得税和放松金融监管等政策举措进一步增强了美国对全球投资者的投资吸引力。不过，中美关系的不确定性在近年来显著增加，除了贸易摩擦，来自中国的投资目前受到更为严格的审查。因此，中国投资者在制定2019年对美投资战略时，应该关注将塑造对外直接投资格局问题。

首先是美国国内经济潜力。美国经济正在享受近代最长的经济增长周期之一，这一发展轨迹在2018年有所上升。2019年值得关注的风险包括：劳动力成本上升和劳动力短缺、关税和供应链调整，以及能源价格上涨。预计美国将继续上调利率，这将加大美元升值压力，从而影响资产价格、国际竞争力和增长潜力。此外，经济学家预计到2020年减税的刺激效应可能会开始消退。

其次是美国政治领导力。特朗普政府将美国推向了许多新的政策方向，包括税收和监管、贸易以及中美关系在内的国际事务方面。在2019年，投资者可能不得不应对更多的政治波动、不确定性和复杂性。另外，美国将在2020年举行总统大选，这或许会给美国经济和安全政策带来另一次转向。

再次是美国外国投资委员会审查。过去7年，国外国投资委员会（CFIUS）对中国投资的审查范围明显扩大，这一情况在未来可能会进一步加强。

最后《外国投资风险审查现代化法案》法案扩大了外国投资委员会审查的法律基础，尤其是将对涉及敏感地区的房地产项目、掌握“重大非公开技术信息”的公司，以及“旨在规避美国外国投资委员会管辖权的投资结构”的交易进行更严格的审查。该法案将于2019年开始实施。

此外还需要关注政治风险。美国外国投资委员会的审查是由联邦法律法规规定的正式程序，原则上，应该基于事实、由规则驱动且具有可预测性，然而其审查还可能受制于许多外部、主观和难以预测的因素的影响。

信息来源：国际商报