谨防通缩加大经济下行压力

发布日期：2019/1/14 11:04:33   共阅[1010]次

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2019年1月10日，国家统计局发布的2018年12月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，12月CPI同比上涨1.9%，环比涨幅与11月持平；PPI同比上涨0.9%，环比下降1%。全年CPI上涨2.1%，PPI上涨3.5%。

受访业内人士预计，2019年CPI缺乏上涨动力，同比涨幅或将收窄；受工业品供需缺口收窄和基数效应的共同影响，PPI同比涨幅或持续收窄，未来或存在通缩风险，或将加剧经济下行压力。

一涨一落核心CPI整体稳定

数据显示，12月CPI同比上涨1.9%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.9%；食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨2.1%。

食品价格方面，因冬季低温影响农产品生产及供给，食用农产品价格有所走高，12月食品价格同比上涨2.5%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析称，同比来看，在食品中，鲜果和鲜菜价格分别上涨9.4%和4.2%，合计影响CPI上涨约0.26个百分点；牛肉和羊肉价格分别上涨6.6%和12.2%，禽肉和水产品价格分别上涨5.4%和2%，上述4项合计影响CPI上涨约0.18个百分点。

非食品价格方面，12月非食品价格同比涨幅回落到1.7%，近两年以来首次回到2%以内。12月国内成品油价格经历了3次较大幅度的下调，CPI涨幅走低主要是受油价等非食品价格下降的影响。

数据显示，汽油和柴油价格由11月的分别上涨12.8%和14.2%转为12月的下降0.5%和0.3%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%，涨幅与11月相同。

FX168财经学院副院长许亚鑫在接受国际商报记者采访时表示，整体来看，12月CPI走势主要受到了冬季食品价格上涨与上游工业品价格大幅回落两大因素的共同影响，核心CPI较为稳定，通胀预期温和。

从全年来看，CPI同比上涨2.1%，创下4年来新高，也是4年来首次全年同比涨幅进入“2时代”。

在国泰君安全球首席经济学家花长春看来，2018年全年CPI上涨主要是受到食品价格推动的影响，包括2018年下半年以来，受“非洲猪瘟”的影响，猪肉供给出现明显下行。

对于CPI的未来走势，交通银行首席经济学家连平认为，2019年食品价格难以大幅上升，在国内外需求稳中趋缓的情况下，上游生产端的产品价格将普遍回落，非食品价格上涨乏力。总体来看，CPI缺乏上涨动力，同比涨幅或将收窄，预计2019年CPI中枢将回落至2%以内。

PPI同比涨幅或持续收窄

数据显示，2018年12月，PPI同比上涨0.9%，环比下降1%；工业生产者购进价格同比上涨1.6%，环比下降0.9%。全年PPI上涨3.5%，工业生产者购进价格上涨4.1%。

绳国庆指出，从同比看，PPI上涨0.9%，涨幅比11月回落1.8个百分点。其中，生产资料价格上涨1%，涨幅比11月回落2.3个百分点；生活资料价格上涨0.7%，涨幅比11月回落0.1个百分点。

在主要行业中，涨幅回落的有石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业，以及黑色金属冶炼和压延加工业，上述五大行业价格涨跌合计影响PPI同比涨幅回落约1.71个百分点。

从环比看，PPI下降1%，降幅比11月扩大0.8个百分点。其中，生产资料价格下降1.3%，降幅比11月扩大1个百分点；生活资料价格由11月微涨0.2%转为持平。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有12个，持平的有5个，下降的有23个。

对于PPI未来走势，许亚鑫表示，2019年，受工业品供需缺口收窄和基数效应的共同影响，PPI同比涨幅或持续收窄，预计PPI同比增速将在2019年下半年进入同比负增长区间。从工业品价格角度来看，未来或存在通缩风险。

华尔街见闻首席经济学家邓海清团队亦指出，2019年PPI持续下行至通缩的可能性很高，将加大经济下行压力，拉低名义GDP，并导致“债务—通缩”循环重现。

信息来源：国际商报